日本股市低迷上市公司持有现金数量创纪录

2019-07-22 15:00:49 来源: 安阳信息港

日本股市低迷,上市公司持有现金数量创纪录

Businessweek:日本停滞的股市,老龄化的社会以及缓慢的全球经济复苏让日本企业账户上创纪录的现金无用武之地,日本股市股指接近20年低点。

据彭博的财报数据,日本Topix指数覆盖的1671家企业合计持有105.2万亿日元(1.34万亿美元)现金,占到这些公司市值的41%。这些企业中几乎半数持有的现金超过债务,这也创下了新纪录。同时,该指数自1989年以来下跌了75%,拉低估值至0.86倍PB,距离20年低点仅差4%。

对于多头来说,随着日本企业盈利从去年地震低谷中反弹且CEO们用于回购股票和发放红利的支出自2006年以来翻番,这让日本股票吸引力大增。对于空头,该国股市在过去20年里都让投资者失望,而大幅上升的现金储备显示,受日元升值及经济复苏疲软影响,企业的经理们不愿意增加投资。

Oakmark International Fund的经理David Herro表示:“日本企业出售股票的价格远低于世界其他地方。而日本股市想要翻身需要资本得到更好的配置以及日元走弱。我认为这就是阻碍日本股市上行的主要障碍。

根据彭博数据显示,日本上市公司的利润本年度预计将同比增长55%,从去年地震和核灾难中大幅反弹,而在2013年则将增长12%。Topix指数覆盖公司中几乎半数持有的现金超过债务,这是发达国家中的。在美国,标普500指数覆盖的企业中只有不到25%的杠杆率达到这一低水平,FTSE100指数覆盖企业中达到这一水平的更是不到20%。

持有的现金增加以及较低的市场估值水平已经促使210家日本上市企业宣布在2012年回购股票,在2011年有396家。自2010年9月以来,日本Topix覆盖企业的红利比率也高于标普500指数企业。

据 Nikko Asset Management的首席策略分析师John Vail,日本上市企业此举吸引了老年投资者,后者需要比债券更高的收入。

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